中沪网了解到，深交所创业板上市委员会定于2023年1月20日召开2023年第6次上市委员会审议会议，届时将审议无锡卓海科技股份有限公司（以下简称“卓海科技”）的首发事项。

据悉，卓海科技作为国内重要的半导体前道量检测设备供应商，主要通过对退役设备的精准修复和产线适配来实现其再利用价值，为客户提供高稳定性、品类丰富的前道量检测修复设备，并通过配件供应及技术服务满足客户全方位需求。此外，公司也致力于前道量检测设备（如应力测量设备、四探针电阻测试仪等）及其关键配件（如激光器等）的自主研发。

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据招股书显示，卓海科技本次拟募集资金54,734.00万元，募集资金扣除本次发行费用后将用于公司半导体前道量检测设备扩产项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

中沪网查阅相关资料后，发现卓海科技还存在以下问题，现金流常年为负却连续分红，上市或为“圈钱”；董事、核心技术人员履历“玩穿越”上瘾；客户集中较高，大客户或存丢失。

现金流常年为负却连续分红，上市或为“圈钱”

据招股书财务数据显示，2019年、2020年、2021年、2022年1-6月（以下简称“报告期”），卓海科技实现营业收入分别为4,093.26万元、7,455.69万元、19,508.27万元、9,153.10万元；同期净利润分别为1,332.05万元、2,808.58万元、7,611.62万元、3,511.11万元。

报告期内，卓海科技业绩保持较快的增长，但是卓海科技现金流却持续恶化。报告期各期，卓海科技经营活动产生的现金流量净额分别为316.11万元、-3,533.05万元、-5,370.37万元和-954.34万元。自从2020年开始公司经营活动产生的现金流净额就持续为负。

值得一提的是，在现金流持续恶化的情况下，卓海科技报告期内却接连进行大额现金分红。2020年和2021年，公司进行现金分红金额分别为1,250.00万元和666.67万元。还需注意的是，卓海科技本次最大募投项目竟然为补充公司流动资金，本次募集资金中将有26,000.00万元将用于补充流动资金，占本次募资资金总额的比例高达47.50%，接近一半。

（截图来源于卓海科技招股书）

需要指出的是，据2020年2月14日证监会修订发布的《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》明确，为规范和引导上市公司聚焦主业、理性融资、合理确定融资规模、提高募集资金使用效率，防止将募集资金变相用于财务性投资，再融资审核按以下要求把握：上市公司应综合考虑现有货币资金、资产负债结构、经营规模及变动趋势、未来流动资金需求，合理确定募集资金中用于补充流动资金和偿还债务的规模。通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的30%；对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应充分论证其合理性。

据招股书显示，截至报告期末，卓海科技资产总额为65,638.73万元，报告期各期，公司的研发费用分别为301.90万元、465.40万元、1,045.92万元和658.72万元，可以看出报告期内公司研发费用总计才2,471.94万元，很明显卓海科技并不属于轻资产、高研发投入特点的企业。也就是说，卓海科技募资资金用于补充流动资金的金额占募资总额的比例已经超出了证监会规定的30%的监管要求上限。另外，卓海科技一边在大额分红，另一边又来募资大额资金补充流动资金，这不免还让人怀疑卓海科技本次上市是否存在“圈钱”的嫌疑。

董事、核心技术人员履历“玩穿越”上瘾

高健现担任卓海科技董事、生产部总监，据招股书高健简历显示，2002年9月至2006年11月，高健曾担任无锡华润微电子有限公司（以下简称“华润微电子”）光刻部工程师。值得注意的是，据华润微电子工商信息显示，华润微电子成立于2002年12月3日，也就是说，高健开始担任华润微电子光刻部工程师的时间竟然比其公司成立的时间还早3个月，这显然是不符合实际情况的。

（截图来源于华润微电子工商信息）

戴金方现担任卓海科技研发总监，据招股书戴金方简历显示，2005年7月至2010年10月，戴金方曾担任常州三晶卡宝电子科技有限公司（以下简称“三晶卡宝”）研发部项目经理；2010年10月至2015年10月，曾担任常州云汉信息技术有限公司（以下简称“云汉信息”）研发主任。

据三晶卡宝工商信息显示，三晶卡宝成立于2005年9月6日，这比戴金方开始担任三晶卡宝研发部项目经理的时间晚了2个月；另外，据云汉信息工商信息显示，云汉信息成立于2010年12月16日，这又比戴金方开始担任云汉信息研发主任的时间晚了2个月。

（截图来源于三晶卡宝工商信息）

（截图来源于云汉信息工商信息）

李玲娅现担任卓海科技研发主管，据招股书李玲娅简历显示，2016年3月至2018年6月，李玲娅曾担任帆软软件有限公司测试工程师（以下简称“帆软软件”）。据帆软软件工商信息显示，帆软软件成立于2018年8月2日，这足足比李玲娅开始担任帆软软件测试工程师的时间晚了两年多。

（截图来源于帆软软件工商信息）

客户集中较高，大客户或存丢失

据招股书显示，2019年-2021年，客户A与客户B一直为卓海科技的前五大客户。其中，2019年客户A为公司第五大客户，对应销售金额404.58万元；2020年客户A为公司第四大客户，对应销售金额为448.67万元；2021年客户A卓海科技第一大客户，对应销售金额为3,293.91万元。2019年客户B为公司第二大客户，对应销售金额为868.71万元，2020年客户B为公司第一大客户，对应销售金额为3,823.70万元；2021年客户B卓海科技第三大客户，对应销售金额为2,282.10万元。

值得注意的是，2022年1-6月，客户A和客户B均纷纷退出公司前五大客户之列，据卓海科技问询回复函显示，2022年1-6月，卓海科技对客户A、客户B的销售收入分别大幅下滑至25.01万元、144.17万元。试问，卓海科技是否存在丢失大客户的情形，一旦大客户丢失是否会对公司经营业绩产生不利影响。

（截图来源于卓海科技招股书）

事实上，报告期内，卓海科技对前五大客户存在一定的依赖，报告期内，公司前五大客户的销售占比分别为84.41%、85.86%、66.78%和85.97%，集中度较高。一旦公司未能持续拓展新客户或丢失大客户，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。