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重点关注

【宏观经济】央行货币政策委员会第一季度例会点评*孙德基朱启兵。事件：中国人民银行货币政策委员会2023年第一季度（总第100次）例会于4月14日在北京召开。我们认为，一季度例会对于货币政策的目标有所修正，从加大力度转变为精准有力，我们认为两点值得关注：1.后续信贷投放可能更趋平稳。2023年一季度信贷回升幅度较大，同比多增2.26万亿元，达到去年全年49.7%，结合央行删去“三重压力”的判断，信贷投放或适当收敛。2.结构性工具有进有退。从一季度中长期流动性投放来看，总量性工具占据主导，其中降准和中期借贷便利分别贡献约5000亿元和5590亿元，结构性工具中如果抵押补充贷款新增较少，其余再贷款工具增量可能有限。但结合货币政策精准有力和融资成本稳中有降的表述，低成本的结构性工具仍将持续实施。

【化工】中复神鹰*陈浩武余嫄嫄。公司是国内碳纤维龙头企业，目前产能为14,500吨/年，规模、成本优势显著；公司于2013年率先突破干喷湿纺技术，产品型号丰富、应用广泛，产品结构向高毛利品种优化；此外，公司背靠中建材集团，在资金和市场方面具有得天独厚的优势。2023年公司万吨碳纤维产线已投产，预计上半年总产能将翻番达到28,500吨，此外，公司于今年4月开工建设3万吨高性能碳纤维项目，业绩有望持续增长。首次覆盖，给予公司增持评级。

【建筑材料】东方雨虹*陈浩武。公司发布2022年报，2022年公司营收312.14亿元，同减2.3%；归母净利21.20亿元，同减49.6%；EPS0.85元，同减51.2%。2022年沥青成本高企、下游需求下滑共同挤压利润空间，但公司看点颇多，业绩弹性有望凸显。维持公司买入评级。

【化工】皇马科技*余嫄嫄。2022年公司实现营业收入21.82亿元，同比下降6.60%，实现归母净利润4.77亿元，同比增长6.41%，实现扣非归母净利润3.20亿元，同比增长9.40%。其中第四季度实现营业收入4.61亿元，同比下降18.14%；实现归母净利润0.99亿元，同比增长19.31%。公司小品种持续发力，看好多种新材料在建项目后续带来增量，维持买入评级。